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STADA Arzneimittel Bilanz ist nicht zu angepannt
30.05.2011
Citigroup
New York (aktiencheck.de AG) - Robert Dickinson, Analyst der Citigroup, stuft die Aktie von STADA Arzneimittel (ISIN DE0007251803 / WKN 725180) unverändert mit "buy" ein und bestätigt das Kursziel von 36,00 EUR.
Nach der Bekanntgabe des Q1-Berichts und der Grünenthal-Übernahme habe STADA Pläne für die Akquisition zwei weiteren Unternehmen angekündigt. Ein Kauf des Generikageschäfts von Spirig (Umsätze rund 32 Mio. EUR) könnte STADA einen Einstieg in den Schweizer Markt ermöglichen. Der Kaufpreis dürfte sich auf rund 90 Mio. EUR belaufen. Zudem kaufe STADA für knapp 35 Mio. EUR die Lizenzrechte der britischen Marke Cetraben.
Die drei Deals dürften die Nettoverschuldung bis Ende 2011 auf rund 1,2 Mrd. EUR hochtreiben. Ein robuster Free Cash flow sollte dabei helfen das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA relativ schnell wieder auf 3,0 zu senken.
In den kommenden zwölf Monaten sollte sich das starke Gewinnwachstum fortsetzen. Ein 2012er KGV von 10 sei wenig anspruchsvoll. Im Hinblick auf die Gewinnentwicklung würden die Chancen die Risiken überwiegen.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der Citigroup die Aktie von STADA Arzneimittel weiterhin zum Kauf. (Analyse vom 27.05.11) (30.05.2011/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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